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    保險資管發力個人財富市場

    5只產品去年收益率超1倍

    黃一靈中國證券報·中證網

      2020年,保險資管產品整體表現不俗。Wind數據顯示,2020年有收益率數據的80只股票型保險資管產品的平均收益率為40.36%,69只混合型保險資管產品的平均收益率為34.57%。其中,有5只產品收益率超過1倍。

      業內人士表示,隨著保險資管不斷進軍個人財富市場,會為個人投資者特別是低風險偏好的投資者提供更多選擇。同時,保險資管業務也將迎來新的規模和利潤增長點。

      股票型和混合型產品表現亮眼

      2020年3月25日,銀保監會發布《保險資產管理產品管理暫行辦法》,自2020年5月1日起施行。首次明確保險資管產品可面向零售端高凈值個人銷售,這意味著保險資管產品正式入局個人財富管理市場。

      中國證券報記者了解到,上述辦法出臺后,太平資產、泰康資產、大家資產等保險資管公司開始通過銀行代銷的方式向高凈值個人發行資管產品。

      2020年,在市場熱點品種迭創新高的背景下,已發行的保險資管產品,尤其是股票型和混合型保險資管產品收益率頗為亮眼。

      Wind數據顯示,2020年有收益率數據的股票型保險資管產品共有80只,平均收益率為40.36%。其中,有24只產品2020年凈值增長率高于50%,有2只產品超100%,分別為太平資產太平之星13號、太平資產太平之星14號,凈值增長率分別為119.28%、115.94%。

      混合型保險資管產品方面,2020年有收益率數據的69只產品平均收益率為34.57%。其中,有3只產品收益率超1倍,太平資產太平之星24號、太平資產太平之星22號、太平資產太平之星10號的凈值增長率分別為118.62%、117.47%和117.07%。

      固收型產品更占優勢

      雖然偏股型保險資管產品業績表現不俗,但整體上還是遜色于同類公募基金。數據顯示,2020年普通股票型公募基金收益率均值為59.69%,混合型公募基金收益率均值為43.16%。

      一位業內人士解釋稱:“與公募基金追逐相對排名不同的是,保險資金注重長期投資,更重視絕對收益,寧愿少賺,也不能虧。在穩健的策略之下,犧牲的往往是投資收益率,其所投資品種要求業績和估值匹配,對于估值的容忍度更低。”

      不過,保險資管固收類產品的業績仍占優勢。Wind數據顯示,2018年-2020年,連續3年每年收益率都超過5%的債券型保險資管產品共17只,占全部80只債券型保險資管產品的比例為21%。

      2018年-2020年,每年收益率都超過5%的債券型保險資管產品中有4只產品的累計收益率超過30%,分別為開泰穩健增值6號、中英益利景宏1號、光大永明聚寶2號和太平資產轉債1號,在80只債券型保險資管產品中的比例是5%。

      “保險資管憑借巨大的債券資產規模和多年大類資產配置的經驗,在債券市場投資操作中更加得心應手,其債券型產品表現更加突出。”上述業內人士表示。

      優勢與挑戰并存

      目前,中國財富管理行業資產管理規模已超百萬億元,其中,私人財富管理市場已成為各大資管機構的必爭之地。

      據悉,保險資管公司參與私人財富市場的方式主要有兩種:一是從資產端保值增值的角度間接地為被保險人等客戶提供個人財富管理業務;二是通過公募基金公司(公募事業部)、養老產品的形式直接提供資管產品。

      植信投資研究院認為,保險資管新規規定保險資管產品可以面向各個人投資者銷售,意味著保險資管機構可以開展高凈值客戶業務,從而能夠將中長期投資工具引入理財市場,預計將為保險資管業務帶來新的規模和利潤增長點。

      某保險資管相關負責人稱,保險資管公司在大類資產配置能力、絕對收益投資能力、投資組合配置和管理經驗、風險控制體系上具有優勢,但在理財理念、專業能力、市場競爭、產品服務等方面存在一定的困難與挑戰。建議保險資管公司盡快構建面向個人客戶的資管產品體系、銷售渠道、人才隊伍及體制機制,根據客群需求特點,結合自身優勢制定并實施差異化的保險資管產品策略。

      在銀行理財產品凈值化的大背景下,承接銀行理財存量資產,助力資管市場轉型是保險資管產品發展的一個方向。“從保險資管的角度,可以在政策支持下以保險資金承接部分銀行理財相關的存量資產,助推資本市場存量資產處置;同時,在做好資產負債匹配、流動性風險管理的前提下,構建覆蓋完整生命周期的產品體系,提升在大類資產配置領域的專業能力,培育長期資產投資的交易市場,推動資金運用的長期性、價值性和穩健性。”普益標準研究員李啟明表示。

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