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    海天味業產品漲價3%~7% 或帶動行業跟風

    李映泉證券時報

      證券時報記者 李映泉

      幾經傳聞過后,A股調味品龍頭海天味業(603288)正式官宣提價。據了解,海天味業上一次調價是在2017年1月(多數產品提價約5%),距今已經接近5年。

      10月12日晚間,海天味業公告,鑒于各主要原材物料、運輸、能源等成本持續上漲,為了更好地向消費者提供優質產品和服務,促進市場的可持續發展,經公司研究決定,對醬油、蠔油、醬料等部分產品的出廠價格進行調整,主要產品調整幅度為3%~7%不等,新價格于2021年10月25日開始實施。

      事實上,在本次漲價靴子落地之前,市場上已有傳聞。9月24日,海天味業股價出現久違的漲停。漲停當日有媒體援引知情人士消息報道稱,海天味業已口頭傳達提價信息,提價幅度在5%,范圍包括醬油、醬料、蠔油,提價涉及的產品或將占公司整體收入的90%以上。

      針對這一傳聞,海天味業于9月26日晚間發布澄清公告稱,2021年以來各主要原材物料、運輸、能源等成本持續大幅上漲,給公司的經營帶來了一定的挑戰,近期公司正在評估是否對產品價格進行調整,但調價計劃尚未最終確定。公司進一步表示,如實施調價計劃,會對公司的成本、利潤、市場等多方面產生影響,因此調價對公司未來業績是否增長帶來不確定性。

      雖然公司尚未坐實漲價計劃,二級市場已經聞風而動。自9月24日至10月12日,海天味業股價累計漲幅達24.48%。不僅如此,此舉還帶動A股調味品板塊普遍走強,如千禾味業(603027)、中炬高新(600872)等主營調味品的公司均在近期出現反彈行情。

      在今年3月31日舉行的業績說明會上,海天味業董事長龐康也表示,提價一般會結合成本變化、銷售策略、企業持續發展等多種因素來考慮,短期內公司沒有提價計劃。

      正如海天味業公告中所言,各主要原材物料、運輸、能源等成本持續上漲,對調味品企業的業績帶來了侵蝕。

      天眼查數據顯示,2017年~2020年,海天味業的綜合毛利率分別為45.69%、46.47%、45.44%和42.17%,2021年上半年,海天味業綜合毛利率則為39.31%。在連續三年保持穩定后,海天味業的毛利率自2020年開始出現下降,也正是自2020年開始,以大豆為代表的調味品原材料價格持續上漲,成為調味品企業毛利率下滑的主要原因之一。

      行業人士分析稱,作為調味品行業的絕對龍頭,海天味業的價格調整動作在業內具有“風向標”的效果。在海天味業確定產品提價后,其他企業跟隨將是大概率事件。事實上,2017年1月海天味業前一輪宣布提價后,千禾味業、中炬高新也在2017年3月跟進了提價政策。

      方正證券在最新研報中指出,調味品提價預期催化板塊情緒。去年下半年開始,調味品原材料中大豆以及包材等成本上漲明顯,企業與渠道利潤承壓較為嚴重,提價呼聲較多。提價對于企業來說,經銷商提前限貨+提價消息致終端囤貨意愿增加,有助于經銷商加快去庫存進度。而且提價可一定程度上緩解成本壓力,重新梳理渠道利潤分配體系,提升渠道利潤。

      方正證券同時強調,在目前需求較疲軟、行業整體庫存較高情況下,提價也造成了庫存轉移。價格體系的順利傳導還存在不確定性,社區團購對價格體系破壞未完全停止,需觀察提價后的動銷情況。長期來看,需求疲軟只是暫時的,行業消費升級+餐飲恢復等整體向上趨勢不變。

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